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财政赤字货币化在线播放_财政赤字是好事还是坏事(2024年12月免费观看)

内容来源：网络红人排行榜所属栏目：导读更新日期：2024-12-01

财政赤字货币化

经济政策与融资模式系列博文第二篇财币政策：财政政策和货币政策的融合？财币政策是这里提出的一个新概念，它所指的是：财政政策需要的钱，由央行透支，以货币政策的形式实现；货币政策对于货币供应量的决定，至少在一定程度上是为了配合财政政策的需要。用一个绕口令的说法就是：财政政策的货币（ ...

某作家：财政赤字货币化已经不可避免

我们的对于地方债和融资平台债务的置换，并不违背“谁家的孩子谁抱的原则”，地方政府依然化债的主体，各地方政府负有化解债务的主体责任，其实我们的方法是通过中央发债，以低利息的国债置换地方债务和融资平台债务，只是降低了债务负担，增加了中央杠杆而已，不要过度解读，因为庞大地方政府债务制约了地方用于经济发展的财力，影响了必要的支出，只是暂时性的措施而已，债依然要还，融资平台的市场化转型依然要进行，各地方要开辟财源，节省不必要的浪费，开源节流，节俭度日，发展新兴产业，破除路径依赖，勇于寻找新的道路，债务高风险地区的赤字底线是3.5%，流动性危机时，中央可以予以帮助，但不是永久性的，债务置换并不同于经济刺激，这一点必须注意到，我们没有进行大规模刺激同时不使债务上升的条件，依然要坚守负责任的财政政策的底线，债务危机和通货膨胀依然是风险来源，禁止财政赤字货币化和滥发债，所有的发债必须遵循必要性原则并且严格审核，维护严肃的财经纪律。

「铁矿石」当下是非常极端的资金市和情绪市，立命的三个点： 1、节前的政策强度和态度明朗程度，无疑会带来一波短则1-2年，长则3年以上的资本市场的牛市，这一点在短期内会给商品带来情绪共振； 2、以目前出台的政策来看，以货币为主，如果目标不仅是资本市场，而是要提振实体经济的话，还需要后续的财政政策发力，如果真的有财政赤字货币化等手段的话，那么中期5年可期，实体可期，以后再说以后的事情； 3、以节前本次权益市场的上涨量能来看，可以匹敌的是20年6月和19年1月，以及相对小一些概率的14年，前两者的话，在初期透支式上涨后，都会有一个宽幅震荡期，幅度不小。据此，具体到节后的黑色来看： 1、如后续没有财政的发力，则会进入极强情绪预期和现实的博弈； 2、个人看财政发力的概率不低； 3、短期情绪最早可能也要到周四周五才有可能见顶。多看少动，本周最后两天，观察小级别（小时）是否有衰竭，或者中枢背驰结构出来。

【经济观察报：探路中国化债路径】目光投向一个有力度的、即将到来的财政增量政策——财政部与央行正携手探索“市场化化债”的新路径，这一设计意在避免财政赤字直接货币化带来的通胀风险，通过市场机制逐步化解债务问题。该路径或部分借鉴了现代货币理论（MMT）的思路，兼顾价格发现机制，使市场利率在资源配置中发挥导向作用，从而通过市场手段间接支持经济增长。

发布了头条文章：《浅读财政部新闻发布》浅读财政部新闻发布

A股：上涨行情开启，经济与股价将会是螺旋式上升这几天行情炸裂，我想聊聊近几天发布的政策之间的关系 1、一行一局一会老大讲话，一是货币政策，降准、降息，二是房政策，降存量房贷利率，降首付。三是股市支持政策，创设新工具，互换便利和回购、增持专项再贷款，研究平准基金。 2、中共中央政治局会议，一是降存准，降息。二是促进房地产止跌回稳。三是努力提振资本市场。本次会议中强调财政政策的逆周期调节力度，并明确要“保证必要的财政支出”。 3、不久的将来，财政赤字货币化。上面是刺激经济能动用的货币政策和财政政策，但仔细观察还有个时间节点和节奏的问题，时间节点是在美联储降息之后，美国大选完成之间的空档期，节奏是一行一局一会老大先讲话，政治局会议再次强化预期，财政落实会议精神，我有理由相信，这是一次思虑已久、有计划和系统性的安排，终极目标在于启动经济，提振资本市场只是阶段性工具和目标之一，这是一个非常重要的结论。股市第一波行情，源自政策超预期刺激，第二波行情，源自经济启动后的企业盈利增加，盈利增加会再次强化股市向好的预期。 #热点引擎计划#

每一次经济危机爆发以后，要重新景气，必须进行重大的理论创新。工业革命以后，自由主义兴起，二战以后，凯恩斯主义兴起。但现在，凯恩斯主义的单纯刺激消费和政府印钞放水，已经很难起到作用。地方政府、企业、居民们的负债太高，而科技革命带来的增收还迟迟未来。因此在2020年以后，世界主要发达经济体兴起了财政赤字货币化和直接发钱的流派。而拉起股市，就是某种意义的“全民发钱”，7亿多股民和基民覆盖中国全境，基本是最有消费能力的人群，他们的账户涨了，一方面会去大笔花钱买这买那，消费自然刺激了，一方面会把钱从银行拿出来继续入市，通缩迎刃而解。有人说这个只利好股民，不利好不炒股的啊，恰恰相反，股民炒股是要背风险的，况且赚了钱，基本上都花给了那些不炒股的人。这一轮以股市走牛为代表的刺激，就是央行出面，把地方平台、企业、居民的负债置换到自己身上背着，股票、房子、债券，什么不好卖，央行买什么，什么卖不动，央行买什么。主打一个，奶的你口吐白沫，让你轻装上阵。在清末“三千年未有之变局”时，有人问“一代完人”曾国藩，如何把握机会，曾国藩的《挺经》里就说了四个字“躬身入局”。你不在车上，怎么勇立潮头，享受红利呢？

唠唠物价上涨、通货膨胀的嗑-收益的是富人，受害的是普通人（上）最近读了关于通货膨胀的文章，有醍醐灌顶之感，分享给大家。典型的通胀是，央行票子印多了，超过商品交易的需要量，导致物价普遍且持续上涨。但通货膨胀不是瞬间完成的，因为最先拿到新票子的人，他去买东西的时候，物价还没涨。随着银行放贷、企业交易、个人消费，大水才逐层漫灌到整个社会，这时候才会出现物价普遍上涨的情况。说直白点，越靠近货币发行端，拿到的钱越能维持原来的购买力。越是远离货币发行端，拿到的钱就贬值越厉害。即越靠近货币发行端，越能通过这个时间差赚取收益。靠近货币发行端的都是谁呢？咱们分国内和国际两个尺度来看。（一）从一个国家内部来看，最靠近货币发行端的，通常是政府部门、金融机构和权贵阶层。任何一个国家新印了钱出来，都不是直接撒到到企业或个人手里的。货币下放通常有两种路径：一是政府增发国债，央行认购，如此，这钱就先到了政府手里。这种情况也叫财政赤字货币化，很少有国家允许如此放肆，下限低如美国也不例外（《联邦储备法》有禁止性规定），再骚也得通过二级市场倒一手。具体来说就是，政府增发国债，商业银行先买入手，然后央行再从商业银行那边买过来，相当于是央行通过商业银行把新印的票子给到了政府手里。美国通常都是这么干的。二是央行通过贷款或者类似贷款的金融工具把钱投给商业银行，如此，这钱就先到了银行手里。钱到了银行之后，接下来最先到谁手里呢？当然是权贵阶层，他们有复杂的人脉关系，可以先一步搞到钱。通胀对富人和穷人的影响是截然不同的，原因有四：最近读了关于通货膨胀的文章，有醍醐灌顶之感，分享给大家。典型的通胀是，央行票子印多了，超过商品交易的需要量，导致物价普遍且持续上涨。但通货膨胀不是瞬间完成的，因为最先拿到新票子的人，他去买东西的时候，物价还没涨。随着银行放贷、企业交易、个人消费，大水才逐层漫灌到整个社会，这时候才会出现物价普遍上涨的情况。说直白点，越靠近货币发行端，拿到的钱越能维持原来的购买力。越是远离货币发行端，拿到的钱就贬值越厉害。即越靠近货币发行端，越能通过这个时间差赚取收益。靠近货币发行端的都是谁呢？咱们分国内和国际两个尺度来看。（一）从一个国家内部来看，最靠近货币发行端的，通常是政府部门、金融机构和权贵阶层。任何一个国家新印了钱出来，都不是直接撒到到企业或个人手里的。货币下放通常有两种路径：一是政府增发国债，央行认购，如此，这钱就先到了政府手里。这种情况也叫财政赤字货币化，很少有国家允许如此放肆，下限低如美国也不例外（《联邦储备法》有禁止性规定），再骚也得通过二级市场倒一手。具体来说就是，政府增发国债，商业银行先买入手，然后央行再从商业银行那边买过来，相当于是央行通过商业银行把新印的票子给到了政府手里。美国通常都是这么干的。二是央行通过贷款或者类似贷款的金融工具把钱投给商业银行，如此，这钱就先到了银行手里。钱到了银行之后，接下来最先到谁手里呢？当然是权贵阶层，他们有复杂的人脉关系，可以先一步搞到钱。通胀对富人和穷人的影响是截然不同的，原因有四：第一，富人和穷人财富形态不一样。通胀有两个直接后果，一是货币贬值，二是资产价格推高。穷人手里存款多，通胀一来，财富缩水；富人手里很多都是房产、土地、矿山、黄金、股票这些东西，通胀来临时价格不减反增，即便手里现金也有贬值，但和资产价格上涨相比，微不足道。第二，富人多杠杆。富人都是玩杠杆的。富人房产多、股权多，可供抵押的东西就多，银行更愿意贷款给他们。而通胀时，货币贬值了，需要归还的借款金额却没有变，相当于需要还的钱变少了。而富人比穷人杠杆加的多，自然贬值的负债就多，从这里也能赚上一笔。三、富人有企业。富人很可能是企业主，通胀时，企业产品一般会跟着上调价格，以对抗物价上涨；与此同时，企业通常举债经营，通胀时，债务贬值。相比之下，穷人都是打工族，老板可没那么贴心、会每个月按照通胀率给你加工资。想想你的工资吧，几年没变过了？鉴于通胀几乎一直在，工资不涨就等于是降。四、富人拿钱更靠近货币发行端。拿到的钱越能维持原来的购买力，越能通过这个时间差赚取收益。所以，通胀是一种税，还是专向穷人征收的，而过度的通胀就是劫贫济富。但并不是说通胀就完全是坏事，温和的通胀是必要的，比如2%~2.5%的样子。有温和的通胀就意味着需求还可以，经济还算有活力。市场经济中，需求是第一位的，有需求才能消化产品，企业才能有收入，才能给员工发钱，员工有了钱才能继续消费。相较于通胀，政府往往更怕通缩。人们不买东西了，企业没收入，倒闭了，没人给职工发工资了，人们更买不起东西了，经济会陷入恶性循环。（二）从世界范围内来看，最靠近货币发行端的是国际货币的发行国，比如美国。美元是世界货币，比照前述的国内模型理解，美国就类似世界的央行。世界范围内，美国人就是距离货币发行端最近的人，手里货币最接近原来购买力。当美元增发出来，美国人拿了钱，转头就可以到全世界买买买。这个时候，对相应国家而言，除非货币币值或者出口商品价格立即对等美元增发的幅度升值，否则，还按原来汇率或价格，这超印的美元结汇成本国货币之后，就会形成国内的超发货币，形成输入型通胀。美元的世界货币地位和经济全球化，是美国可以输出通胀的关键。美国就是世界范围内那个金融机构、那个权贵。美国就是在世界范围内劫贫济己，收割铸币税。既然美国能向外转嫁通胀，为啥近期却通胀高企呢？咱得先聊聊四种形成通胀的动因。咱们常见的通胀（因素）主要是以下四种：国内通胀两种，货币绝对超发型、货币相对超发型。输入通胀两种，货币输入型、商品输入型。第一种，国内货币绝对超发导致通胀。这就是最经典的通胀。市面上流通的商品就那么多，但国家加印了一倍钞票，流动性泛滥，物价可不就上涨了嘛。第二种，国内货币相对超发导致通胀。这种情况指的是需求过热或者供给短缺导致的通胀。假如说，疫情结束之后，人们报复性消费，导致需求过热，引发通胀，那就是了。这是因为人们从笼子里放出来了，把钱都拿出来花，提高了货币流通速度，而商品总量没变，货币供给量也还是那么多，货币就相当于超发了一部分。第三种，输入通胀（货币输入型）。具体又分两种类型：一种是美元绝对超发的境外延续，普遍存在。也就是我前面说的，美联储开闸放水之后，全世界商品总量没变，但美元变多了，美国人拿着美元全世界白嫖，除非出口国的货币立即对等美元增发的幅度升值，否则，还按原来汇率，这多印的美元结汇成本国货币之后，就会成为超发货币，形成通胀。美元游资也可能踹门入室，到处炒作一番，加剧通胀的烈度。这种通胀其实是货币绝对超发的国际版。另一种是国际收支顺差导致的外汇占款，形成货币超发，最典型的就是中国。不论美国是否放水，该情况都长期存在。中国企业往国外卖货，收到美元，拿到商业银行兑成人民币，商业银行再把美元兑给央行，央行就发行出了人民币，每一美刀就对应发出六块几人民币。而中国国际收支长期双顺差，这样发行出来的人民币就非常多，最后形成巨额的所谓“外汇占款”。这个过程中，央行是被动地发行货币。这样的货币发多了，就可能形成内部通胀。有些胖友不太知道，以为中国的基础货币都是央行主动投放的，实际上，中国基础货币大部分来自外汇占款。尤其是加入世贸之后的十多年间，中国货币发行几乎就是以外汇储备为锚。有多少外汇，发多少人民币。就跟以前金本位下，有多少黄金，发行多少货币一样。当然，外汇占款多了，央行也会做些冲销操作。比如，外汇占款放了100个小目标，那么，央行可以同时搞个回购，回购一百个小目标，一加一减，抵消掉；或是提高存款准备金率，通过缩小货币乘数来抵消。但实际操作中，对冲并不完全，而且往往有滞后性。未能抵消的货币就会形成超发，对通胀有助推作用。对您有帮助，欢迎点赞、收藏和关注

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